Asset-Backed-Securities-Transaktionen als Finanzierungsalternative für den deutschen Mittelstand

ABS-Transaktionen können eine Finanzierungsalternative für den Mittelstand sein. Grundsätzlich können ABS-Transaktionen unter Berücksichtigung bilanzrechtlicher Erfordernisse neben ihrer reinen Finanzierungsfunktion einige positive Nebeneffekte hervorrufen. Diese Nebeneffekte können insbesondere vor dem Hintergrund mittelstandsspezifischer Problembereiche von erheblicher Bedeutung sein, obgleich sie nicht genau zu beziffern sind. - Mittelständler können ihre Finanzierungsquellen diversifizieren und die Abhängigkeit von der Finanzierung mittels Bankkrediten reduzieren. - Da Mittelständler zum Großteil dem Non-Investment-Grade angehören, sind durch direkte und indirekte Effekte von Basel II, für jene Unternehmen Kreditzinserhöhungen zu erwarten. - Durch die Verbesserung von Bilanzrelationen, wird sich in der Regel die Ratingbewertung durch Banken verbessern, was wiederum einen Effekt niedrigerer gewährter Kreditzinsen nach sich zieht. - ABS-Transaktionen sind von besonderer Bedeutung, da sie den Grad der Unabhängigkeit eines Mittelständlers nicht beeinflussen. Dem entgegen steht die Komplexität dieser Finanzierungsvariante im Vergleich zur üblichen Bankfinanzierung, derer sich ein Mittelständler von vornherein bewusst sein muss. Weiterhin kann die Vorteilhaftigkeit der Finanzierungskosten einer ABS-Transaktion im Vergleich zu anderen Finanzierungsformen nicht pauschal beantwortet werden.